Ο «ματωμένος γάμος» του ελληνικού λιανεμπόριου...

Μια αγορά συνολικού ετήσιου τζίρου 13 δισ. ευρώ… Ο γάμος που θα δημιουργούσε τον υπερ-παίκτη των 2 δισ. το χρόνο… Ο γάμος που ποτέ δεν έγινε και τα ερωτήματα που ποτέ δεν απαντήθηκαν…

 

Το διαζύγιο και οι νέοι μνηστήρες, που δεν μοιάζουν και τόσο ερωτευμένοι με την υποψήφια νύφη… Η οποία, τελικά, μπορεί και να μην είναι τόσο πολύφερνη όσο παρουσιάζεται…

 

Μπορεί να ακούγεται σαν το νέο κύκλο επεισοδίων της «Τόλμης και Γοητείας», αλλά -δυστυχώς- το συγκεκριμένο στόρι δεν είναι και τόσο γοητευτικό για τον κλάδο των σούπερ μάρκετ. Για το ταλαιπωρημένο λιανεμπόριο που κινδυνεύει να κολλήσει ακόμη πιο βαθιά στη λάσπη της κρίσης, όσο κάποια deals μένουν σε πηχυαίους τίτλους εφημερίδων και sites, ενώ δημιουργούν περισσότερα ερωτήματα από αυτά στα οποία απαντούν.

 

Οταν, τον περασμένο Μάιο, ανακοινώθηκε η εξαγορά του Βερόπουλου από τον Σκλαβενίτηκάποιοι δεν είδαν πέρα από τη βιτρίνα της υποτιθέμενης έλευσης του «γίγαντα» του λιανεμπόριου, μιας νέας αλυσίδας σούπερ μάρκετ με σχεδόν 350 καταστήματα και ετήσιο τζίρο πάνω από 2 δισ. ευρώ. Κάποιοι επέλεξαν να κάνουν τα στραβά μάτια σε ένα τόσο μεγάλο deal το οποίο -για ποιο λόγο, άραγε;- δεν συνοδευόταν από επαρκή πληροφόρηση. Το αντίθετο, μάλλον…

Τα χρέη των εκατομμυρίων…

 

Το 2014, οι συνολικές υποχρεώσεις του Βερόπουλου ανέρχονταν -σύμφωνα με τον επίσημο ισολογισμό της εταιρείας- σε 334,27 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων οι βραχυπρόθεσμες ήταν τα 307,87 εκατ. ευρώ. Μάλιστα, πολύ σημαντικό μέρος των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων, περίπου 130 εκατ. ευρώ, ήταν επιταγές πληρωτέες. Για ποιο λόγο, λοιπόν, ο Σκλαβενίτης -ή και οποιοσδήποτε άλλος- να θέλει να επενδύσει σε μια επιχείρηση τόσο επιβαρυμένη δανειακά;

 

Ειδικά δεδομένου ότι και ο Σκλαβενίτης δύσκολα θα μπορούσε να θεωρηθεί πως διαθέτει την πολυτέλεια να αντιμετωπίζει… ανέμελα τις τραπεζικές και κάθε είδους υποχρεώσεις. Οπως έχει δημοσιεύσει το bankingnews.gr, το 2013 οι συνολικές υποχρεώσεις του ομίλου Σκλαβενίτη (χωρίς, βέβαια, να συνυπολογίζονται και αυτές του Βερόπουλου) ανέρχονταν σε 599,4 εκατ. ευρώ, ενώ το 2014 εμφάνισαν περαιτέρω αύξηση 22,8 εκατ. ευρώ! Σύμφωνα με τις ίδιες πληροφορίες, μάλιστα, εξ αυτών τα 306,8 εκατ. ευρώ είναι υποχρεώσεις προς προμηθευτές, ενώ τα 259,4 εκατ. ευρώ είναι τραπεζικές υποχρεώσεις.
Με άλλα λόγια, τυχόν ολοκλήρωση ενός τέτοιου deal μάλλον θα δημιουργούσε -εκτός από τον γίγαντα του λιανεμπόριου- και τον γίγαντα των οφειλών, με συνολικές υποχρεώσεις που θα άγγιζαν το 1 δισ. ευρώ!

 

Τα αναπάντητα ερωτήματα

 

Προφανώς, όσοι κρύβονταν πίσω από το «κυοφορούμενο» deal θα απαντούσαν ότι, παρά ταύτα, ο Βερόπουλος των υψηλών υποχρεώσεων έχει να προσφέρει σε μια εξαγορά το σημαντικό δίκτυο καταστημάτων του (184) σε όλη την Ελλάδα. Ισως. Οι ίδιοι άνθρωποι θα έπρεπε, όμως, να απαντήσουν πειστικά και σε μια σειρά από άλλα ερωτήματα:

 

– Αλήθεια, το deal που ανακοινώθηκε μετά τυμπανοκρουσιών προέβλεπε και κάποιο τίμημα εξαγοράς; Κι αν ναι, γιατί δεν το μάθαμε ποτέ; Γιατί δεν μάθαμε αν το τίμημα αυτό (εφόσον υπήρχε) προερχόταν -και σε ποιο βαθμό- από νέο τραπεζικό δανεισμό; Ή, μήπως, είχε συμφωνηθεί κάποια ανταλλαγή μετοχών;

 

– Τελικά, το κράτος θα εισέπραττε κάποιους φόρους από μια τόσο μεγάλη εξαγορά ή όχι;

 

– Τι επίπτωση θα είχε η ολοκλήρωση ενός τέτοιου deal στις τιμές στα ράφια των σούπερ μάρκετ; Μήπως το κόστος για την απόκτηση του Βερόπουλου και των υποχρεώσεών του, θα το πλήρωνε τελικά ο καταναλωτής, μέσω της μετακύλισής του στα προϊόντα;

 

– Ποιος είναι σήμερα ο χρόνος αποπληρωμής των προμηθευτών του Βερόπουλου και του Σκλαβενίτη; Πώς προκύπτουν οι τιμές στα ράφια των σούπερ μάρκετ και με ποιο κόστος για τους παραγωγούς, για την πραγματική οικονομία;

 

– Τι επίπτωση θα είχε η ολοκλήρωση ενός τέτοιου deal στους χρόνους αποπληρωμής των προμηθευτών; Θα αυξάνονταν; Θα έμεναν σταθεροί; Θα μειώνονταν;

 

– Ακόμη και η ίδια η αρχική ανακοίνωση της συμφωνίας -που δεν έμελλε να υλοποιηθεί ποτέ…- διευκρίνιζε ότι το deal τελούσε υπό την αίρεση της Επιτροπής Ανταγωνισμού (όπως κάθε επιχειρηματική συγκέντρωση από την οποία προκύπτει νέος παίκτης που ελέγχει κρίσιμο κομμάτι της αγοράς). Με αυτό το δεδομένο, δεν όφειλαν οι εμπλεκόμενοι να ανακοινώσουν πολύ περισσότερα για τις «λεπτομέρειες» μιας εξαγοράς που θα επηρέαζε δεκάδες χιλιάδες καταναλωτές; Και, άραγε, τυχαία αμέλησαν να δώσουν πιο συγκεκριμένα στοιχεία;

 

Ο ρόλος της Επιτροπής Ανταγωνισμού

Μια εξαγορά σαν αυτή που ανακοίνωσαν Σκλαβενίτης και Βερόπουλος αναμφισβήτητα συνιστά αντικείμενο έρευνας από την Επιτροπή Ανταγωνισμού. Ο νέος όμιλος -που δυνητικά θα προέκυπτε από τη συγκεκριμένη συγχώνευση, αν αυτή προχωρούσε- θα είχε μερίδιο αγοράς κοντά στο 38% στην Αττική, ενώ (βάσει νομοθεσίας) μερίδια που υπερβαίνουν το το 30%, θεωρούνται δεσπόζουσα θέση στην αγορά.

Για το λόγο αυτό και η εμπλοκή της Επιτροπής Ανταγωνισμού ήταν επιβεβλημένη, παρότι ποτέ δεν μάθαμε αν η Αρχή ενεργοποιήθηκε προς τη συγκεκριμένη κατεύθυνση. Επίησης, είναι έργο της Επιτροπής να ελέγχει το χρόνο αποπληρωμής των προμηθευτών, να αναλαμβάνει πρωτοβουλίες για την προστασία των καταναλωτών και να ερευνά αν εξελίξεις όπως μια τέτοια συγχώνευση θα μπορούσαν να επιβαρύνουν τις τιμές στο ράφι εις βάρος του καταναλωτή, με την επιμήκυνση του χρόνου αποπληρωμής των προμηθευτών.

 

Ο ισολογισμός του Βερόπουλου

Οι συνολικές υποχρεώσεις του Βερόπουλου έφθαναν τα 399 εκατ. ευρώ το 2013. Σε αυτές συμπεριλαμβάνονται μεταξύ άλλων: 10,9 εκατ. ευρώ σε ασφαλιστικούς οργανισμούς, αλλά και 13,1 εκατ. ευρώ σε φόρους και τέλη.

 

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει το γεγονός ότι το ύψος των πληρωτέων μετοχοποιημένων επιταγών φθάνει τα 132,3 εκατ. ευρώ. Διαπίστωση που προκαλεί απορία: σε ποιον ανήκουν οι μετοχοποιήμενες μετοχές – επιταγές; Τελικά, τι σημαίνει αυτό; Μήπως ότι ο Βερόπουλος ανήκει, πλέον, στους προμηθευτές του;

 

Το 2013 ο κύκλος εργασιών της Βερόπουλος διαμορφώθηκε σε 803,4 εκατ. ευρώ από 838,9 εκατ. ευρώ το 2012. Τα μεικτά κέρδη έφτασαν τα 178,7 εκατ. ευρώ το 2013 από 197 εκατ. ευρώ. Η εταιρεία εμφανίζεται με υποθήκες ακινήτων συνολικού ύψους 96,7 εκατ. ευρώ λόγω τραπεζικού δανεισμού.

 

Ο όμιλος παρουσίασε ζημιές ύψους 2 εκατ. ευρώ το 2013. Η εταιρεία είχε ταμειακά διαθέσιμα 20,1 εκατ. ευρώ και τα ίδια κεφάλαια διαμορφώθηκαν στα 70,8 εκατ. ευρώ.

 

Ο ισολογισμός του Σκλαβενίτη

Οπως προαναφέραμε, οι συνολικές υποχρεώσεις του ομίλου Σκλαβενίτη -χωρίς, βέβαια, να συνυπολογίζεται η εξαγορά του Βερόπουλου- ανέρχονταν σε 599,4 εκατ. ευρώ το 2013 και 622,2 εκατ. ευρώ το 2014. Στον ισολογισμό δεν γίνεται ξεκάθαρος διαχωρισμός μεταξύ των τραπεζικών και των λοιπών υποχρεώσεων.

 

Το 2013 τα ίδια κεφάλαια της εταιρείας έφθαναν στα 139,7 εκατ. ευρώ, ο κύκλος εργασιών στα 1,2 δισ., τα μικτά κέρδη ανήλθαν στα 295,8 εκατ. ευρώ, τα κέρδη μετά από φόρους στα 10,3 εκατ. ευρώ. Τα ταμειακά διαθέσιμα έφταναν τα 31,96 εκατ. ευρώ.

Εξάλλου, για τη χρήση 2013 αποφασίστηκε οι μέτοχοι να λάβουν μέρισμα το διόλου ευκαταφρόνητο ποσό των 7 ευρώ ανά μετοχή!

Ο αριθμός των εργαζομένων στον όμιλο αυξήθηκε σε 8.490 το 2013 από 7.400 το 2012.

 

Ο κλάδος και τα «βαρίδια»

 

Τα οικονομικά στοιχεία συγκεκριμένων ομίλων σούπερ μάρκετ -οι οποίοι, μάλιστα, εμφανίζονται να κινούνται προς συγχώνευση- σίγουρα δεν προκαλούν και… ενθουσιασμό. Μάλλον το αντίθετο. Σε ένα κλάδο τόσο ταλαιπωρημένο, με την κατανάλωση στα σούπερ μάρκετ να περιορίζεται καθημερινά, η διαπίστωση αυτή έχει συνολικότερες επιπτώσεις, καθώς συμπαρασύρει και άλλους παίκτες με πιο νοικοκυρεμένα μαγαζιά. Οι δυσθεώρητες υποχρεώσεις σε προμηθευτές και τράπεζες σκιαγραφούν μια πολύ αρνητική εικόνα για όλο το λιανεμπόριο, με συνέπεια τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα να χάνουν την εμπιστοσύνη τους ακόμα και σε ομίλους με υγιή οικονομικά στοιχεία.

 

Ηδη πριν περάσει ένα 5μηνο από τις αρχικές ανακοινώσεις, σύμφωνα με πληροφορίες, οι τράπεζες υπαναχώρησαν και απέσυραν την εμπιστοσύνη τους από το κυοφορούμενο deal Σκλαβενίτη-Βερόπουλου, με αποτέλεσμα αυτό να οδηγηθεί σε ναυάγιο. Αλλες πληροφορίες κάνουν αναφορά στα capital controls που επιδείνωσαν την κατάσταση στον κλάδο και χειροτέρευσαν την ήδη δυσχερή θέση του Βερόπουλου. Από την πλευρά του -πάντως- ο Σκλαβενίτης δεν θέλησε να σχολιάσει τις εξελίξεις.

 

Κατόπιν τούτου, τα νέα δημοσιεύματα θέλουν την εταιρεία «Metro» καινούριο ενδιαφερόμενο να αποκτήσει τον Βερόπουλο (ουσιαστικά, προς πώληση προσφέρεται μόνο η εν Ελλάδι δραστηριότητα του ομίλου και όχι, για παράδειγμα, η ισχυρή παρουσία του στο λιανεμπόριο των Σκοπίων). Αλλά και ο νέος υποψήφιος αγοραστής δηλώνει μάλλον επιφυλακτικός και τονίζει πως οι σχετικές κουβέντες βρίσκονται σε απολύτως αρχικό επίπεδο και ότι σε καμία περίπτωση δεν μπορεί να γίνει λόγος για συμφωνία αυτή τη στιγμή. Σε κάθε περίπτωση, για να προχωρήσει η συγκεκριμένη εξαγορά, θα πρέπει να προηγηθεί δανεισμός, καθώς η διοίκηση της «Μetro» επισημαίνει ότι τα «ανοίγματα» του Βερόπουλου είναι τόσο μεγάλα που είναι αδύνατο να καλυφθούν από ίδια κεφάλαια.

 

Ο ισολογισμός της «Metro»

Η «Μetro AEBE» ιδρύθηκε το 1976 και διαθέτει 110 καταστήματα, 65 «My Market» (λιανική) και 45 «Metro Cash & Carry» (χονδρική). Το 2014 η εταιρεία εμφάνισε κύκλο εργασιών 697,34 εκατ. ευρώ και προ φόρων κέρδη 19,74 εκατ. ευρώ. Το σύνολο των υποχρεώσεών της ανερχόταν σε 195,87 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 180,87 εκατ. ευρώ βραχυπρόθεσμες

Πηγή: toxwni.gr